1.企业财务管理目标的最优表达是( )。 A 企业利润最大化 B 每股利润最大化 C 资本利润率最大化化 D 企业价值最大化

　　2.某企业按"2/10，N/30"的条件购进一批商品，货款是30万元，如果延至第30天付款，其放弃折扣的成本为( )。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7%

　　3.某企业向银行借款200万元，期限为1年，名义利率为10%，利息20万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为( )。A 10% B 10.6% C 11.11% D 12.11%

　　4.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数( )。A 恒大于1 B 与销售量成反比 C 与固定成本成反比 D 与风险成反比

　　5.某企业发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，该普通股的资本成本为( )。A 14.43% B 16.43% C 16% D 17%

　　6.对于企业而言，折旧政策是就其固定资产的两方面内容做出规定和安排，即( )。 A 折旧范围和折旧方法 B折旧年限和折旧分类 C 折旧方法和折旧年限 D折旧率和折旧年限

　　7.某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为( )。 A 10 B 30 C 5 D 20

　　8. 公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的( )。 A 10% B 5%-10% C 25% D 50% 9.某公司以利率8%从银行借入100万元，如果银行要求20%作为补偿性余额，则该借款的实际利率为( )。 A 8% B 10% C 12% D 14%

　　10.经营者财务的管理对象是( )。A 资本 B 法人财产 C 现金流转 D 利润

　　11.企业同其所有者之间的财务关系反映的是( 　)。A 债权债务关系　 B经营权与所有权关系 C 纳税关系 D投资与受资关系 12.某企业向银行借款200万元，期限为1年，名义利率为10%，利息20万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为( )。A 10% B 10.6% C 11.11% D 12.11%

　　13.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( )。 A普通股、公司债券、银行借款 B公司债券、银行借款、普通股 C普通股、银行借款、公司债券 D银行借款、公司债券、普通股

　　14.下面现金管理目标描述正确的是( )。 A 现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 B持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D现金的收益性和流动性成反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择

　　15. 公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的( )。A 10% B 5%-10% C 25% D 50% 16.当盈余公积达到公司注册资本的( )时，可不再提取。A 25% B 30% C 50% D 80%

　　17.在证券组合中，为分散利率风险应选择( )。A.不同种类的证券搭配 B.不同到期日的债券搭配 C.不同部门或行业的证券搭配 D.不同公司的证券搭配

　　18.在计算速动比率时，将存货从流动资产中剔除的原因不包括( )。A 存货的变现能力很弱，B 部分存货已抵押给债权人C 可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D 存货的价值很高

　　19.从财务的角度看,风险主要是指( )。 A.无法达到预期报酬率的可能性 B.生产经营风险 C.筹资决策带来的风险 D.不可分散的市场风险

　　20.每股利润无差异点是指两种筹资方案下,普通股每股利润相等时的( )。 A.成本总额 B. 息税前利润 C.资金总额 D.筹资总额

　　21.已知某证券的风险系数大于1，则该证券(　　)。 A无风险　 B与金融市场所有证券的平均风险一致 C比金融市场所有证券平均风险大　 D是金融市场所有证券平均风险的1倍

　　22.下列各项中不属于商业信用的是( )。 A 应付工资 B应付账款 C应付票据 D预提费用

　　23.最佳资本结构是指( )。 A企业价值最大时的资本结构 B企业目标资本结构 C加权平均资本成本最高时的资本结构 D加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构

　　24.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( )。 A普通股、公司债券、银行借款 B公司债券、银行借款、普通股 C普通股、银行借款、公司债券 D银行借款、公司债券、普通股

　　25.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是( )。 A 互斥投资 B独立投资 C 互补投资 D互不相容投资

　　26.某公司2000年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为200万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元。则应收账款收现率为( )。A 33.33% B 200% C 500% D 67%

　　27.由于国有企业要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业真正可自主分配的部分占利润总额的()。A 47% B 53.6% C 53% D 80% 28.普通年金是指( )收付等额款项的年金。A.每期期初 B 每期期中 C 一次性 D 每期期末

　　29.当盈余公积达到公司注册资本的( )时，可不再提取。A 25% B 30% C 50% D 80%

　　30.与购买设备相比，融资租赁的优点是( )。A.节约资金 B.税收抵免 C.无须付出现金 D.使用期限长

二、多项选择题：

　　1.从整体上讲，财务活动包括( )。A筹资活动 B投资活动 C日常资金营运活动 D分配活动 E管理活动

　　2.企业的筹资渠道包括( )。A 银行信贷资金 B国家资金 C居民个人资金 D 企业自留资金 E其他企业资金

　　3.应收账款日常管理的主要措施有( )。A 应收账款追踪分析 B 应收账款坏账准备制度

　　C 应收账款账龄分析 D 应收账款收现率预警 E 应收账款收账政策

　　4.在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有( )A.机会成本 B.持有成本 C.管理成本D.短缺成本 E.转换成本

　　5.股票投资的缺点有( )。A 求偿权居后 B 价格不稳定 C 购买力风险D 收入稳定性强 E 价格稳定

　　6.企业筹措资金的形式有( 　 )。A 银行借款 B 发行股票　 C 发行债券 D 企业内部留存收益 E 应付款项

　　7.长期资金主要通过( )方式筹集。A 预收账款 B吸收直接投资 C发行股票

　　D 发行长期债券 E应付票据

　　8.财务管理环境包括( )。A 经济体制环境 B 经济结构环境 C 财税环境 D 金融环境

　　E法律制度环境

　　9.财务分析的基本方法有( )。A 比较分析法 B 比率分析法 C 趋势分析法 D 因素分析法 E相加法

　　10.利润分配的原则包括( )。

　　A 依法分配 B 妥善处理积累与分配的关系

　　C 同股同权，同股同利 D 无利不分 E 有利必分

　　11.金融环境是企业财务管理最为主要的环境因素，其组成要素有( )。

　　A 金融机构 B金融工具

　　C 金融交易所 D金融市场 E利率

　　12.公司债券筹资与普通股筹资相比，( )。

　　A 普通股筹资的风险相对较低。

　　B公司债券筹资的资本成本相对较高。

　　C普通股筹资可以利用财务杠杆的作用。

　　D公司债券的利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付。

　　E 公司债券筹资与普通股筹资的风险一样大。

　　13.影响债券发行价格的因素有( )。A 面额 B 市场利率 C 票面利率

　　D 期限 E 资金成本

　　14.下列各项中，属于商业信用的特点有( )。A 是一种持续性的贷款形式 B 容易取得 C 期限较短

　　D 有使用限制 E 期限较长

　　15.下列各项中( )属于公司利润分配项目。 A.盈余公积金 B.公益金

　　C.股利支付 D.税前补亏 E.交纳企业所得税

　　三、判断题：

　　1、投资者在对企业进行评价时,更看重企业已经获得的利润而不是企业潜在的获利能力。( )

　　2、如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为1。( )

　　3、一般来说，长期证券的收益较低，时间长，但风险比较小。( )

　　4、违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。( )

　　5、某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影响就越大，其承担的流动性风险就越大。( )

　　6、公司价值可以通过合理的分配方案来提高。( )

　　7、资金的成本是指企业为筹措和使用资金而付出的实际费用。( )

　　8、长期债券的利率高于短期债券的利率其原因是长期债券不易买到。( )

　　9、盈余公积金达到注册资本输出的50%时可以不再提取。( )

　　10、投资基金的风险小于股票投资，大于债券投资。( )

　　11、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。( )

　　12、企业销售收入只有超过其损益分界点时才能为企业带来利润，因此，企业销售量越多，所获得的利润越多。( )

　　13、有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。( )

　　14、利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。( )

　　15、企业发放的股利或投资分红只能来源于企业当期利润或留存收益。( )

　　16、记名股的转让和继承都要办理过户手续。( )

　　17、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值( )

　　18、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。( )

　　19、财务管理环境又称理财环境。( )

　　20、约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。( )

　　21、投资基金的风险小于股票投资，大于债券投资。( )

　　22、约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。( )

　　23、法律对利润分配进行超额累积利润限制主要是为了避免资本结构失调。( )

　　24、某企业按(2/10，N/30)的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为20天。( )

　　25、企业同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。( )

　　26、留存收益的成本计算与普通股的基本相同，但不用考虑筹资费用。( )

　　27、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。( )

　　28、短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。( )

　　29、派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加。( )

　　30、分配政策在一定程度上相当于企业再筹资政策。( )

参考答案

　　一、单项选择题1 D 2 A 3 C 4 A 5 B 6 C 7 D 8 C 9 B 10 B 11 B 12 C 13A 14D 15 C 16 C 17 B 18 D 19A 20B 21 C 22 D 23 D 24 A 25 B 26 A 27 B 28 D 29 C 30 B

　　二、多项选择题1 ABCD 2 ABCDE 3 ACD 4 BE 5.ABC 6 ABCDE 7 BCD 8 ABCDE 9 ABCD 10.ABCD 11 ABCDE 12 AD 13 ABCD 14 ABCD 15.ABCE

　　三、判断题 1.× 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.× 7. √ 8.× 9. √ 10.√11.× 12.× 13.√ 14.√ 15.√ 16.√ 17.√ 18.× 19.√ 20.√ 21.√ 22.√ 23.× 24.√ 25.× 26.√ 27.× 28.√ 29.× 30.√

　　名词解释

　　1、 货币时间价值：是指货币的拥有者放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。

　　2、 商业信用：企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。

　　3、 资本成本：是企业筹集和使用资本所付出的牺牲或代价。

　　4、 财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。

　　5、 年金：是指时间间隔相等(一年、半年、一季度等)、收入或支出金额相等的款项。

　　6、 融资租赁：是由出租人(租赁公司)按照承租人(承租企业)的要求融资购买设备、并在契约或合同规定在较长时期内提供给承租人使用的信用业务。

　　7、 经营风险：是企业在不使用债务或不考虑投资来源中是否有负债的前提下企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率直接相关。

　　8、 风险收益：是人们冒险投资的一种价值补偿。风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，即风险收益均衡。

　　9、 财务风险：又称筹资风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性及由于此而形成的净资产收益率的波动。

　　10、 资本结构：是指企业各种资本的构成及其比例关系。

　　11、 信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。

　　12、 偿债能力：是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分为长期偿债能力和短期偿债能力。

　　13、 财务分析：以企业财务报表为基础，对企业经济活动的过程和结果进行分析研究，从而揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。

　　14、 股票股利：股票股利形式是公司以增发股票方式代替现金，按股东股份的比例分发股东作为股息。

　　15、 剩余股利政策：指企业企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。

　　16、 最佳现金持有量：是指现金满足生产经营需要，又使现金使用的效率和效益最高时的持有量。

　　17、 最佳资本结构：是指企业在一定期间内，使加权平均资本成本最低企业价值最大时的资本结构。

　　18、 现金流量：是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量，现金流量是评价投资项目财务可行性的基础。

　　问答题

　　1、 简述定额股利政策的含义及其利弊。

　　定额股利政策指在这种政策下，不论经济情况怎样，不论企业经营好坏，每次支付的股利额不变。这种政策的优点是便于公开市场上的筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论年景丰歉均可获得股利，从而愿意长期持有该企业股票。但这种政策过于呆板，不利于灵活适应外部环境的变动，因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者处于长期、信誉一般的企业。

　　2、为什么要调整资本结构?

　　1) 成本过高，即是原有资本结构的加权成本过高，使利润下降。 2) 风险过大，虽然负债筹资能降低成本，但风险较大。 3) 弹性不足，弹性不足的企业，其财务状况将是脆弱的，它的应变能力也相对较差。 4) 约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，所以是促进企业调整资本结构动因之一。

　　3、什么说企业价值最大化是企业财务管理的最优目标?

　　财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化(资本利润最大化)、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润上短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求，由于上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理财务管理目标。

　　4、 简述企业降低资本成本的途径。降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下方面着手： 1) 合理安排筹资期限 2) 合理的利率预期 3) 提高企业信誉，积极参与信用等级评估 4) 积极利用负债经营

　　5、简述风险收益均衡的观念

　　所谓投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称风险收益或风险报酬。它是对人们冒险投资的一种价值补偿。风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，也即风险收益均衡。

　　6、简述最佳资本结构及其判断标准所谓最佳资本结构是指企业在一定期间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大时的资本结构。其判断标准有三个： 1) 有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化; 2) 企业加权平均资本成本最低; 3) 资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，加权资本成本最低是其主要标准。

　　7、简述收支预算法的基本内容

　　收支预算法是将预算期内可能发生一切现金流入、流出项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策方法。它包括四部分的内容： 1) 现金收入，包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期可以动用的现金总额; 2) 现金支出，包括预算期内可能发生的全部现金支出; 3) 现金余绌， 即收支相抵后的现金余裕或不足; 4) 现金融通，现金融通包括余裕的处置与短缺的弥补。

　　8、以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点?

　　1) 利润最大化是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系;

　　2) 利润最大化没有考虑发生的时间，没有考虑资金时间价值;

　　3) 利润最大化没能有效的考虑风险问题。

　　9、比较普通股与债券筹资的优缺点?

　　1) 普通股融资的优点：第一， 发行普通股筹措资本具有永久性无到期日，不需归还;第二， 没有固定的股利负担，筹资风险较小;第三， 增强公司的举债能力;第四， 容易吸收社会闲散资金 2) 普通股融资的缺点：第一， 普通股的资本成本较高;第二， 会分散公司的控制权债券筹资的优缺点 1) 优点：第一， 债券成本低;第二， 可利用财务杠杆作用;第三， 有利益保障股东对公司的控制权;第四， 有利于调整资本结构 2) 缺点：第一， 偿债压力大第二， 不利于现金流量安排

　　1.简述影响利率形成的因素。

　　答：

　　在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。

　　纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。

　　所以，利率的构成可以用以下模式概括：利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。

　　2.简述最佳资本结构及其判断标准?

　　答：

　　最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大时的资本结构。其判断标准有三个：(1)有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化;(2)企业加权平均资本成本最低;(3)资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。

　　3.分析财务杠杆效应的内容及与财务风险的关系

　　答：

　　财务杠杆效益是指企业在利用债务筹资的情况下而导致的普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效益。也可以理解为是利用债务筹资而给企业带来的额外收益。

　　财务费用的固定性是财务杠杆效益形成的根本原因。

　　财务风险是指企业由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。其来源主要有两方面：由于企业债务结构和现金流入的期间结构不配套而在特定时点上出现现金短缺所形成的到期不能偿付债务本息的风险;由于企业自身经营不善造成收不抵支而形成的到期不能偿还债务本息的风险。这也就是说，财务杠杆本身并不是风险产生的根源。

　　企业在采取债务筹资方式取得资金并产生财务杠杆效益的同时，实际上也增加了普通股利润大幅度变动的机会，当企业资产收益率大于负债利率，则财务杠杆的作用将会使企业的所有者获得额外的收益，但一旦企业息税前利润下降或资产利润率低于负债利率时，财务杠杆的作用将会使所有者的收益下降的更快，可见，财务杠杆效应的存在会影响已经存在的财务风险。

　　4.简述营运政策的主要类型。

　　答：

　　营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进形融资政策和稳健型融资政策。

　　配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要;对于永久性流动资产和固定资产(统称为永久性资产)，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。

　　激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。

　　稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。

　　5.选择股利政策时应考虑的因素有哪些?

　　答: 影响股利政策的因素有:

　　(1)法律约束因素. 法律约束为了保护债权人和股东的利益，有关法规对企业股利分配通常予以一定的限制。包括：资本保全约束、资本充实约束、超额累积利润限制。

　　(2)公司自身因素：公司出于长期发展与短期经营考虑以下因素：债务考虑、未来投资机会、筹资成本、资产流动性企业的其他考虑等。

　　(3)投资者因素：股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生的影响。包括：控制权、投资目的的考虑等。

　　6.答：

　　证券投资的目的主要有：(1)为保证未来的现金支付。 　　　　　
　(2)多元化投资，分散投资风险。(3)对某一企业进行控制。　　　　　
　 (4)对某一企业实施重大影响。 (5)利用闲置资金进行盈利性投资